抓住债券市场“秀威行情”基金,瞄准“信用差价”机遇

该基金的目标是“信贷利差”机会

中国证券报李亮

在2018年的大牛市之后,债券市场将如何在2019年被解释?多位基金经理表示,去年的快速上涨缩小了债券市场并继续上涨,特别是利率债务机会明显减少,但整体牛市格局不会改变,今年可能会分阶段“牛尾市场”。根据这一判断,许多基金经理将债券市场黄金市场的目标指向信用债券,并期望从“信贷利差”中获得超额收益。

 适度下沉信用资质

在基金经理看来,利率债券的强势上涨在去年催生了大牛市。今年,信用债可能成为债券市场的新主角,为债务基础提供结构性投资机会。

金鹰基金固定收益部副总经理龙月芳表示,债券市场的轮换本身正在为加强信贷债券奠定基础。她指出,历史债券市场一般从利率债券开始,然后转向高,中,低等级信用债券,最后以垃圾债券结束。随着利率的下降,短期和短期利率差异逐渐缩小,宽泛的信贷政策逐渐落后。市场普遍认为债券牛市将进入下半年,而中高档信用债券将成为关注的焦点。投资者可以适当降低信用资格以获得超额收益。

一家基金公司的固定收益董事透露,在今年的投资策略中,信用评级要求已适度降低。基于公司强大的内部信用风险控制机制,选择具有高性价比的中价信用债券进行配置和收购。 “信用差价”的超额收益。不过,他强调,在目前的环境下,信用风险不容低估。虽然“信用差价”很诱人,但一旦它“踩到雷声”,它可能会被抛弃。因此,今年债券市场的结构性困难将比往年更加困难。大。

建行短期债务债券基金拟议基金经理李峰也表示,由于信用债券违约,利率债券和信用债券息差并没有减少,直到第四季度才有所改善随着利率债券投资价值的下降和广义货币效应的逐渐显现,预计利率债券和信用债券利差将进一步压缩。信用债券的息票优势将逐步显现,信用债券将成为收益率的下行空间。今年最大的吸引力。

  可转债渐成焦点

除了关注“信贷利差”的投资机会外,自春季开始以来A股市场的大幅上涨也使得可转换债券成为债务基础眼中的“香水”。许多基金经理认为,如果A股市场的趋势继续下去,预计可转换债券将为今年的债务基础带来一定的利益。

上海的一位基金经理认为,自去年以来,可转换债券市场已经大幅扩张,使得市场的“活动”更加强大,资本参与的热情也在升温。随着春节后A股市场情绪的变化,可转换债券市场将受到更多关注,这将有利于可转换债券市场的下一阶段。他认为,虽然可转换债券市场自年初以来迅速上涨且可能存在波动风险,但总体而言,可转换债券仍具有较高的安全边际,且上行弹性仍然不小,且投资潜力值得关注。

在采访中,记者发现,许多基金公司今年都在加大分配可转换债券的力度。除了在现有的债务投资策略中增加可转换债券的比例外,它还继续扩大新基金发行和旧基金转型领域的可转换债券投资。这可能会进一步提升可转换债券市场的实力。

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主编:陶然